РБК

В четверг, 11 марта, на ФБ ММВБ состоялся аукцион по размещению дебютного выпуска биржевых облигаций ОАО "Восточный экспресс банк". Общий объем выпуска - 1 млрд руб. Срок обращения облигаций - три года. По выпуску предусмотрены полугодовые купонные выплаты, а также годовая оферта. Организатором выпуска выступил "Восточный экспресс банк". Средства, привлеченные в ходе размещения, компания полностью направит на рефинансирование кредитного портфеля.

По итогам аукциона ставка первого купона по биржевым облигациям банка утверждена в размере12,5% годовых, что соответствует купонному доходу 62,33 руб. на одну облигацию. Процентная ставка 2-го купона равна ставке 1-го купона. Напомним, ориентир по купону составлял порядка 12,5-13% годовых. Таким образом, результат аукциона совпал с нижней границей прогнозов.

Как отмечают аналитики "МДМ-банка", банк относится к эмитентам третьего эшелона. В то же время, с учетом высокой вероятности включения выпуска в список РЕПО ЦБ, он станет одним из наиболее высокодоходных в сегменте "репуемых" рублевых бумаг. Неплохие кредитные характеристики банка дают дополнительную возможность для рекомендации его облигаций к покупке.

Специалисты "Номос-банка" также считают, что выпуск интересен благодаря высокой премии, предлагаемой к ценным бумагам схожих по качеству эмитентов, сравнение с которыми мы проведем далее. Кроме того, выпуск банка серии 01 входит в Ломбардный список ЦБ, соответственно, у нового выпуска также есть шансы попасть в него. Однако аналитики рекомендуют проводить постоянный мониторинг как качества кредитного портфеля, так и структуры фондирования банка.

ОАО "Восточный экспресс банк", образованный в 1991г. , входит в первые 70 российских банков по размеру активов. Основным направлением бизнеса является потребительское кредитование (в основном кредиты наличными и в меньшей степени, кредитные карты и автокредиты). Сеть банка насчитывает 355 отделений в 160 городах России.

Бизнес-модель банка сфокусирована на обслуживании частных клиентов. По оценкам аналитиков "МДМ-банка", на этом направлении ему удалось достигнуть определенных успехов: с 2006 по 2009 гг. банк стал наиболее быстрорастущим российским розничным банком, захватив лидерство по объемам кредитования физических лиц на Дальнем Востоке.

Между тем, в целом, с учетом размера банка, его рыночных позиций и финансовых показателей специалисты "Райффайзенбанка" оценивают его кредитное качество как весьма низкое. Хотя степень информационной прозрачности находится на достаточно высоком уровне, оценка перспектив банка, по мнению экспертов, весьма затруднительна ввиду высокой неопределенности, вносимой как не до конца ясным влиянием сделок по продаже кредитов на показатели банка, так и существенными рисками, связанными с приобретением и консолидацией банков в течение 2009г. Отсутствие отчетности за второе полугодие 2009г. также является дополнительным фактором неопределенности.

Quote.rbc.ru